Sanlorenzo: ordini in aumento, margini stabili, più investimenti

Sanlorenzo SpA ha da poco rilasciato dati finanziari relativi ai primi 9 mesi del 2025. I numeri mostrano una crescita qualitativa più che quantitativa: ordini solidi, portafoglio in equilibrio e margini stabili, ma anche una progressiva normalizzazione dei tassi di espansione.

Il brand continua a beneficiare del suo posizionamento esclusivo e della domanda di fascia alta, ma entra in una fase di gestione più selettiva del capitale e di consolidamento industriale, coerente con un ciclo di mercato più maturo.

Il Consiglio di Amministrazione di Sanlorenzo S.p.A., riunitosi il 10 novembre sotto la presidenza del Cav. Massimo Perotti, ha approvato le Informazioni Finanziarie Periodiche al 30 settembre 2025.

I dati confermano un quadro di crescita moderata ma stabile, con una domanda in aumento e margini consolidati, in un contesto globale che resta complesso per il comparto della nautica di alta gamma.

Nei primi nove mesi dell’anno i ricavi netti dalla vendita di nuovi yacht hanno raggiunto 690,1 milioni di euro, in aumento del 3,2% rispetto allo stesso periodo del 2024. L’EBITDA si è attestato a 128 milioni di euro (+3,6%) con un margine del 18,5%, sostanzialmente in linea con l’anno precedente.

L’EBIT è rimasto stabile a 97,6 milioni, mentre l’utile netto di Gruppo è cresciuto del 4,1%, a 75,9 milioni di euro.

La redditività operativa resta elevata, ma i tassi di crescita si sono progressivamente ridotti. Gli effetti del consolidamento di Nautor Swan, la cui marginalità è inferiore alla media di Gruppo, e l’aumento degli ammortamenti legati ai nuovi investimenti industriali, hanno contribuito a contenere la dinamica dei profitti.

L’Order Intake dei primi nove mesi è stato pari a 689,7 milioni di euro, in aumento del 18,4% su base annua, spinto dal successo dei nuovi modelli presentati durante la stagione autunnale e dal forte contributo del mercato americano.

L’Order Backlog complessivo ammonta a 1,7 miliardi di euro, di cui il 90% già venduto a clienti finali, confermando la qualità del portafoglio e la solidità del modello di vendita diretta. Il Net Backlog, cioè i ricavi futuri già contrattualizzati e non ancora contabilizzati, supera 1 miliardo di euro, assicurando visibilità finanziaria fino al 2026.

Performance per divisione

            •          Yacht (24–41 m): 345 milioni di euro (-10,2%) – contrazione dovuta principalmente alla flessione del mercato sotto i 30 metri.

            •          Superyacht (oltre 44 m): 207,6 milioni (+4,8%) – in crescita grazie a una domanda stabile e portafoglio ordini con consegne fino al 2029.

            •          Bluegame (13–23 m): 65,4 milioni (-5,2%) – rallentamento contenuto nonostante la forte concorrenza di prezzo nel segmento medio.

            •          Nautor Swan: 72 milioni – in linea con le attese, con progressiva integrazione industriale e commerciale nel gruppo.

Il mix produttivo si sposta progressivamente verso imbarcazioni di dimensioni maggiori, con valore unitario e margini più elevati, coerentemente con la strategia di upscaling perseguita da Sanlorenzo.

L’Europa si conferma primo mercato del Gruppo (63,5% dei ricavi) con un incremento del 10,6%, seguita dalle Americhe, in forte crescita (+39,9%) grazie anche all’apertura della nuova sede Sanlorenzo Americas a Fort Lauderdale.

Le aree APAC (-5,7%) e MEA (-57,4%) mostrano invece una contrazione temporanea dovuta alla stagionalità delle consegne e alla base di confronto particolarmente alta del 2024.

Capitale e investimenti: più scorte e ritorno al debito netto

La posizione finanziaria netta al 30 settembre 2025 evidenzia un indebitamento netto di 14 milioni di euro, rispetto a una cassa netta di 29 milioni a fine 2024.

Il peggioramento è dovuto principalmente al pagamento dei dividendi (34,8 milioni) e all’aumento del capitale circolante netto, legato al rafforzamento della rete di distribuzione diretta e alle misure di supporto alla supply chain.

Gli investimenti organici ammontano a 30,3 milioni di euro, pari al 4,4% dei ricavi, destinati per l’87% allo sviluppo di nuovi modelli e all’ampliamento della capacità produttiva. La crescita industriale procede dunque su basi strutturali solide, ma con maggiore assorbimento di liquidità rispetto agli esercizi precedenti.

La società conferma la guidance 2025:

            •          Ricavi netti attesi intorno a 960 milioni di euro (+3% YoY)

            •          EBITDA previsto a circa 180 milioni (+2%)

            •          Utile netto fra 103 e 107 milioni di euro

Sanlorenzo mantiene quindi un’impostazione prudente, con l’obiettivo di consolidare i risultati piuttosto che accelerare ulteriormente la crescita.

Questo il commento di Massimo Perotti, Presidente e Chief Executive Officer della Società:

«Sanlorenzo prosegue nel suo percorso di crescita equilibrato e sostenibile, riportando una raccolta ordini robusta di €690 milioni nei primi nove mesi del 2025, in aumento del 18,4% rispetto all’anno precedente. Questa performance conferma la forza e la desiderabilità del nostro brand, riaffermando la nostra traiettoria positiva di lungo termine.

I risultati riflettono il posizionamento solido e l’attrattività del nostro portafoglio prodotti. L’eccezionale risposta dei clienti alle premières dei nuovi modelli sottolinea la nostra capacità di anticipare le tendenze del mercato e di offrire la gamma più completa ed ambita del nostro segmento. La recente rivelazione di SHE, il nuovo modello Sanlorenzo Heritage e primo yacht equipaggiato con propulsione ibridaelettrica IPS, esemplifica il nostro impegno costante nel coniugare design senza tempo ed innovazione tecnologica.

Il successo commerciale di SHE è stato immediato, con un debutto acclamato a livello mondiale seguito da ordini ricevuti già nei giorni successivi, confermando ulteriormente il posizionamento di leadership di Sanlorenzo al vertice del settore. Al 30 settembre 2025, l’Order Backlog ha superato 1,7 miliardi di euro, di cui il 90% già venduto a clienti finali, e più di un miliardo di euro di portafoglio ordini su base netta. Queste cifre assicurano visibilità sull’intero esercizio 2025, e un anno completo di ricavi futuri già contrattualizzati.

In un contesto globale caratterizzato da perduranti incertezze geopolitiche e macroeconomiche, restiamo focalizzati sull’eccellenza operativa, la disciplina finanziaria e il perseguimento dei nostri obiettivi strategici di lungo periodo. Avvicinandoci alla chiusura dell’anno, guardiamo al futuro con fiducia e determinazione, valori che si riflettono nella conferma della nostra guidance finanziaria per il 2025.»  

In fondo a questa pagina, c'è il link da dove scaricare la comunicazione finanziaria rilasciata da Sanlorenzo SpA

©PressMare - riproduzione riservata