Jenseits des Horizonts: Wirtschaft als Schlüssel zum Verständnis des Yachtings

Jenseits des Horizonts: Die Zukunft des Yachtings aus vier Perspektiven der zeitgenössischen Wirtschaftswissenschaft

Auf PressMare startet „Jenseits des Horizonts“, eine Artikelserie von Filippo Ceragioli, Dozent an der International University of Monaco und am Politecnico di Milano. Die Reihe analysiert die Veränderungen des Yachtmarktes anhand der Theorien von vier zeitgenössischen Ökonomen. Die Serie stützt sich auf die Arbeiten von Branko Milanović, um die Verteilung und Konzentration von Vermögen zu untersuchen; Kenneth Rogoff, um den Zusammenhang zwischen Finanzmärkten und Kaufbereitschaft zu beleuchten; Daron Acemoglu, um die Rolle von Technologie und Produktivität für die Wettbewerbsfähigkeit der Werften zu verstehen; sowie Mariana Mazzucato, um den Einfluss von Investitionen und Industriepolitik auf Innovationsprozesse zu analysieren.

Ziel ist es nicht, diesen Ökonomen Prognosen über den Yachtmarkt zuzuschreiben, sondern ihre theoretischen Ansätze als Analyseinstrumente zu nutzen, sie mit Branchendaten abzugleichen und so jene Faktoren zu identifizieren, die die Entwicklung des Yachtings in den kommenden Jahren beeinflussen könnten.

Die Zukunft des Yachtings aus vier Perspektiven der zeitgenössischen Wirtschaftswissenschaft

Vermögen, Finanzen, Technologie und Industriepolitik: vier wirtschaftswissenschaftliche Ansätze, um den Yachtmarkt der kommenden Jahre zu verstehen

Wie viele Yachten werden 2027 verkauft? Vielleicht ist das nicht die richtige Frage.

Um zu verstehen, wohin sich der Yachtmarkt entwickelt, könnte es sinnvoller sein, zu fragen, wo weltweit neues Vermögen entsteht, wie stark dieses Vermögen von der Entwicklung der Finanzmärkte abhängt, welche Volkswirtschaften und Unternehmen in der Lage sein werden, Technologie und Fachwissen in Produktionskapazitäten umzusetzen, und in welchem Maße industrie- und umweltpolitische Maßnahmen die nächste Produktgeneration prägen werden.

Diese Fragen mögen weit entfernt erscheinen von den Kais in Monaco, Cannes, Genua oder Fort Lauderdale. Tatsächlich könnten sie jedoch mehr über die Zukunft des Yachtings aussagen als die heutigen Auftragsbücher.

Branchendaten bleiben selbstverständlich unverzichtbar. Auftragseingänge, Auslieferungen, Flottengröße, Brokerage-Markt, Charter, Refit und Produktionskapazitäten ermöglichen es, den Zustand der Branche zu beurteilen. Sie bilden jedoch überwiegend eine Momentaufnahme – oder in manchen Fällen die Folgen – bereits getroffener Entscheidungen ab.

Wer weiter in die Zukunft blicken möchte, muss dagegen die Rahmenbedingungen untersuchen, die die Entscheidungen von morgen bestimmen werden.

Aus dieser Überlegung entsteht eine Artikelserie mit einem bewusst anderen Ansatz: Sie versucht, die Entwicklung des Yachtings anhand einiger zentraler Perspektiven der zeitgenössischen Wirtschaftswissenschaft zu interpretieren.

Ein Markt, vier Betrachtungsweisen

Ausgangspunkt dieser Analyse sind vier Ökonomen: Branko Milanović, Kenneth Rogoff, Daron Acemoglu und Mariana Mazzucato.

Sie wurden nicht ausgewählt, weil sie sich speziell mit dem Yachtmarkt beschäftigt hätten. Im Gegenteil: Gerade darin liegt der interessante Aspekt dieses Ansatzes.

Ihre Arbeiten ermöglichen es, unterschiedliche wirtschaftliche Entwicklungen zu betrachten, die auch für das Yachting erhebliche Auswirkungen haben könnten.

Milanović hat einen wesentlichen Teil seiner Forschung der globalen Einkommens- und Vermögensverteilung sowie der Ungleichheit gewidmet. Auf diesem Gebiet arbeitet er weiterhin, unter anderem im Rahmen des Stone Center on Socio-Economic Inequality.

Seine Perspektive führt unmittelbar zu einer ersten Frage für unsere Branche: Nicht nur, wie viel Vermögen weltweit geschaffen wird, sondern wo es sich konzentrieren wird und wem es gehören wird.

Für eine Industrie, die Güter von außergewöhnlich hohem Wert für einen äußerst kleinen Teil der Weltbevölkerung produziert, könnte dies ein wesentlich aussagekräftigerer Indikator sein als das allgemeine Wachstum des Bruttoinlandsprodukts.

Kenneth Rogoff bietet eine andere Perspektive. Seine Arbeiten umfassen Geldpolitik, Staatsverschuldung, Finanzkrisen und das internationale Währungssystem. Auch 2026 hat er sich weiterhin mit Themen beschäftigt, die von der Geldpolitik und der Zukunft des US-Dollars bis zum potenziell komplexen Zusammenhang zwischen KI-getriebenem Wachstum und Finanzstabilität reichen.

Auf das Yachting übertragen, verändert diese Perspektive die Fragestellung: Wie wichtig ist die Höhe des Vermögens, und welche Bedeutung hat dessen Stabilität?

Finanzmärkte, Kapitalkosten, Zinssätze, Wechselkurse und die Wahrnehmung von Risiken können Kaufentscheidungen beeinflussen, selbst wenn das nominale Vermögen potenzieller Käufer weiterhin beträchtlich ist.

Mit Daron Acemoglu verlagert sich der Schwerpunkt zunehmend vom Kunden auf die Fähigkeit des industriellen Systems, die Nachfrage zu bedienen.

Der Zusammenhang zwischen Institutionen, Technologie und Wohlstand gehört zu den zentralen Themen seiner Forschung. Eine 2026 gemeinsam mit Ufuk Akcigit und Simon Johnson veröffentlichte Studie befasst sich speziell mit der Einführung und Verbreitung von Technologien. Sie zeigt, wie wichtig Managementkompetenzen, Ausbildung, Zugang zu Krediten und die Fähigkeit von Unternehmen sind, neue Technologien aufzunehmen und zu nutzen.

Für das Yachting ergibt sich daraus folgende Frage: Wird der Zugang zu Technologie ausreichen, oder wird der entscheidende Unterschied in der Fähigkeit liegen, diese in industrielle Prozesse zu integrieren?

Künstliche Intelligenz, Automatisierung, die Digitalisierung von Konstruktion und Produktion, neue Antriebssysteme und die zunehmende Komplexität von Yachten könnten nicht nur das Produkt selbst verändern, sondern auch das Wettbewerbsgefüge zwischen Werften und nationalen Industriestandorten.

Schließlich führt Mariana Mazzucato eine vierte Dimension ein: den Staat und die Industriepolitik.

Ihr Ansatz der mission-oriented innovation betrachtet öffentliche Institutionen nicht lediglich als Akteure, die Marktversagen korrigieren sollen, sondern als Einrichtungen, die Investitionen, Innovationen und die Entwicklung neuer Märkte gezielt beeinflussen können. Mazzucato entwickelt diesen Forschungsansatz auch 2026 weiter, insbesondere mit Blick auf öffentliche Finanzen, Industriepolitik und die ökologische Transformation.

Für das Yachting bedeutet dies, sich mit Dekarbonisierung, Infrastruktur, alternativen Kraftstoffen, Elektrifizierung, Umweltvorschriften, Forschung und Industriepolitik auseinanderzusetzen.

Anders ausgedrückt: Wie viel von der technologischen Zukunft des Yachtings wird durch den Markt bestimmt, und wie viel durch die Richtung, die öffentliche Maßnahmen vorgeben?

Keine vier Prognosen, sondern vier Interpretationen

Die Methodik muss klar erläutert werden.

Die in dieser Serie behandelten Ökonomen werden nicht gebeten, ihre Meinung zum Yachtmarkt zu äußern. Ebenso wenig werden ihnen Prognosen über das Yachting zugeschrieben.

Der Ansatz ist genau umgekehrt.

Wir gehen von den Konzepten und Modellen aus, die sie in ihren veröffentlichten Arbeiten entwickelt haben, und wenden diese eigenständig auf einen gemeinsamen Datenbestand zur Weltwirtschaft und zur Yachtindustrie an.

Derselbe Markt wird somit viermal betrachtet.

Zunächst unter dem Gesichtspunkt der Vermögensverteilung.

Dann anhand von Finanzmärkten, Zinssätzen, Verschuldung und Vermögensstabilität.

Anschließend durch Technologie, Produktivität und industrielle Leistungsfähigkeit.

Und schließlich durch Industriepolitik, Innovation und die Rolle der Institutionen.

Die Perspektive ändert sich. Die zugrunde liegenden Daten bleiben gleich.

Aufbau einer gemeinsamen Datenbasis

Die gesamte Artikelserie wird deshalb auf einem einheitlichen Informationsbestand aufbauen.

Dieser umfasst makroökonomische Indikatoren wie Wirtschaftswachstum, Inflation, Zinssätze, Finanzmärkte und Wechselkurse sowie die geografische Verteilung des Vermögens und deren Entwicklung.

Hinzu kommen geopolitische Variablen: die Beziehungen zwischen den USA und China, Konflikte und regionale Instabilität, Sanktionen, Handelspolitik, internationale Kapitalströme sowie die wachsende wirtschaftliche Bedeutung von Regionen wie dem Nahen Osten und Asien.

Die dritte Ebene betrifft unmittelbar das Yachting: Auftragsbücher, Auslieferungen, Brokerage, Charter, Refit, Produktionskapazitäten, Yachtgrößen und die geografische Verteilung der Nachfrage.

Schließlich werden industrielle Veränderungen berücksichtigt: die Verfügbarkeit qualifizierter Fachkräfte, Arbeits- und Energiekosten, Lieferketten, Automatisierung, künstliche Intelligenz, Antriebstechnologien und Umweltvorschriften.

Dabei wird es auch wichtig sein, das „Yachting“ nicht als vollkommen einheitlichen Markt zu betrachten. Eine Veränderung der Zinssätze oder eine Korrektur an den Finanzmärkten könnte für ein 15 Meter langes Boot ganz andere Folgen haben als für eine Superyacht mit mehr als 60 Metern Länge.

Zwei Zeithorizonte

Jede Analyse wird außerdem zwei unterschiedliche Zeithorizonte berücksichtigen.

Der erste betrifft die kurzfristige Entwicklung über etwa 12 bis 24 Monate. Hier werden Finanzmärkte, Zinssätze, Vertrauen, geopolitische Entwicklungen, bestehende Auftragsbücher und bereits verfügbare Produktionskapazitäten stärker ins Gewicht fallen.

Der zweite betrachtet die darauffolgenden drei bis fünf Jahre.

Über diesen längeren Zeitraum gewinnen Entwicklungen an Bedeutung, die sich langsamer vollziehen: die generationenübergreifende Vermögensübertragung, die Entstehung neuer Wirtschaftszentren, der technologische Wandel in den Werften, die Verfügbarkeit qualifizierter Arbeitskräfte, Umweltpolitik und Infrastruktur.

Dabei ist es durchaus möglich, dass beide Betrachtungsweisen zu sehr unterschiedlichen Schlussfolgerungen führen.

Ein Markt kann kurzfristig stark erscheinen, weil er durch bereits gesicherte Aufträge gestützt wird, und gleichzeitig Anzeichen eines strukturellen Wandels zeigen. Umgekehrt kann er eine konjunkturelle Schwächephase durchlaufen, während sich bereits die Voraussetzungen für einen neuen Wachstumszyklus herausbilden.

Die Frage, die wir beantworten möchten

Ziel dieser Artikelserie ist es daher nicht, festzustellen, ob der Yachtmarkt wachsen oder schrumpfen wird.

Das wäre vermutlich eine zu einfache Frage für ein System, das wesentlich komplexer geworden ist.

Stattdessen wollen wir verstehen, welche Kräfte seine nächste Transformation bestimmen könnten.

Betrachten wir das Yachting aus der Perspektive Milanovićs, wird die Konzentration des Vermögens zum Ausgangspunkt.

Bei Rogoff geht es um die finanziellen Grundlagen, auf denen dieses Vermögen beruht.

Bei Acemoglu steht die Fähigkeit der Industrie im Mittelpunkt, Technologie und Wissen in Produktivität umzusetzen.

Bei Mazzucato geht es um die Richtung, die Institutionen, Investitionen und Industriepolitik der Innovation geben können.

Vier Ökonomen. Vier Interpretationsmodelle. Derselbe Markt.

Und möglicherweise vier zumindest teilweise unterschiedliche Zukunftsszenarien für das Yachting.

Im nächsten Artikel, der am Freitag, den 23. Oktober, online veröffentlicht wird, beginnen wir mit dem Vermögen: nicht mit der Frage, wie stark die Weltwirtschaft wachsen wird, sondern damit, wem der durch dieses Wachstum geschaffene Wohlstand zugutekommen wird. Genau hier könnte die Perspektive von Branko Milanović einen besonders interessanten Ansatz bieten, um zu verstehen, woher die nächste Generation von Yachteignern kommen könnte.

Filippo Ceragioli

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